Стратегия финансирования

Скачать в формате  Word
 
 
Стратегия финансирования

Как мы уже определили в предыдущих разделах, на создание спортивного комплекса для "кольцевых автомобильных гонок в ближайшем Подмосковье потребуется — 43745 тыс. долл.
Средства предполагается получить в качестве инвестиций в проект. Как видно из этой таблицы, инвестиции по кварталам распре­деляются достаточно равномерно (в среднем 3-4 млн. долл. -в квар­тал) за исключением 4-го квартала 1-го года работы, когда внесе­ние последнего платежа за землю накладывается на начало фи­нансирования строительных работ.
Некоторое увеличение вложений на 3-й год строительства выз­вано проведением усиленной рекламной кампании.
Инвестор получает свою долю акций созданного АО в размере 80%.
Возврат средств Инвестору начнется с момента начала прове­дения соревнований на СК. Полностью средства Инвестора будут возвращены через 51 месяц (4 года 3 месяца) с момента начала инвестирования. В дальнейшем Инвестор получает чистую при­быль, размеры которой к концу 2-го года эксплуатации СК дос­тигнут 20,0 млн. долл., а к концу 3-го года эксплуатации превысят 55,0 млн. долл.
На рисунке представлена динамика инвестирования про­екта и получения выручки от эксплуатации СК.

График изменения затрат и доходов в процессе реализации проекта в первые шесть лет.
Отрицательная область по вертикальной оси — расходы (инве­стиционные платежи), положительная область вертикальной оси — доходы предприятия.
Инвестиционные затраты растут по мере строительства комп­лекса и достигают максимума в точке 33 месяца (2 года 9 месяцев). К этому моменту комплекс закончен строительством и готов к проведению первых автомобильных гонок. Для наглядности рас­четов мы совместили момент начала эксплуатации комплекса с началом нового календарного года (январь). Однако понятно, что для избежания естественных потерь, связанных с тем, что гонки в 1-м квартале проводиться не могут из-за устойчивого снежного покрова на трассе, можно рассчитать период инвестиционных вложений таким образом, что начало эксплуатации придется, ска­жем, на первое воскресенье апреля.
Очередное снижение динамики роста доходов наступает в на­чале 2-го года эксплуатации (45-й — 48-й месяцы). Эта "полочка" практически горизонтальна и означает, что в этот период затраты на работу СК окупаются доходами, приносимыми рядом служб комплекса, продолжающих работу в период, когда соревнования не проводятся. С началом проведения соревнований 2-го года экс­плуатации кривая снова идет вверх. Пересечение горизонтальной оси в районе 51-го месяца означает полный возврат затрат, поне­сенных Инвестором на создание комплекса, и наступление мо­мента окупаемости СК.
С этого момента (4 года 3 месяца с начала инвестирования) кривая уходит в положительную область графика, т.е. в область постоянных и растущих доходов предприятия.
Резервом роста прибыли СК являются периодически возника­ющие в начале очередного календарного года "полочки" на гра­фике. Чем скорее службы СК добьются получения устойчивой прибыли в зимние месяцы (службы питания, торговли, врачеб­ная, техническая, спортивных и культурных мероприятий), чем быстрее СК превратится в зону отдыха и проведения досуга для жителей близлежащих районов города, тем быстрее эти "полоч­ки" перестанут сдерживать устойчивые темпы роста прибыли.