Планирование инвестиций

Бизнес-планирование необходимо для привлечения капиталов­ложений. Разработка бизнес-плана является одним из важней­ших этапов на пути получения и использования инвестиций. Ана­лиз мировой практики привлечения партнеров и инвесторов показывает, что если организация стремится получить инвести­ции, она должна иметь четкое представление о предполагаемом производстве, его масштабе, рыночном потенциале, способах ре­ализации, будущих доходах и др. Однако кроме производствен­но-финансовой стороны вопроса, компания должна еще убедить своего потенциального инвестора в своей способности грамотно и эффективно наладить предполагаемый бизнес и управлять им. Первым и необходимым условием такого убеждения является биз­нес-план.
Инвестиции — это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода, расхо­ды на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала. Ведь изменения в товарно-ма­териальных запасах во многом объясняются движением расходов на основной капитал.
В России в понятие капитальные вложения включаются затра­ты на новое строительство, на реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий, затраты на коммунальные и культурно-бытовое строительство. Затраты на капитальный ремонт в инвестиции не включаются.
Анализ инвестиций весьма многообразен:
1. Анализ динамики инвестиций, очищенный от инфляции, позволяет судить об инвестиционной активности фирмы;
2. Анализ структуры инвестиций, объектами которого могут являться:
• производственная структура инвестиций, характеризующая будущую картину производственной диверсификации фирмы;
• география инвестиций, включая затраченные капиталовло­жения, характеризующая территориальную экспансию фирмы;
• воспроизводственная структура инвестиций, то есть соотно­шение между вложениями а) в новое строительство; б) расширение действующих предприятий; в) в техническое перевооруже­ние и реконструкцию действующих предприятий (бив дешевле, чем новое строительство);
• технологическая структура инвестиций, то есть соотноше­ние затрат на строительно-монтажные работы и на приобрете­ние оборудования, машин инструмента. Наиболее эффектив­ной является такая структура, в которой преобладает активная часть;
• концентрация инвестиций: чем меньше стоимость незавер­шенного строительства по отношению к годовому объему инве­стиций, тем лучше.
 
3. Прочие направления анализа инвестиций (прежде всего, ана­лиз их доходности).
Все инвестиции имеют три основных аспекта, которые инве­стор должен учитывать:
1. Зависимость стоимости денег от времени; фонды в различ­ное время имеют разную стоимость.
2. Последствия неопределенны (имеет место риск).
3. Роль информации (неопределенные потоки ее распределе­ны во времени, отсутствует информация о последствиях).
Существуют такие рынки, которые предоставляют возможность лицам добиваться для себя преимуществ в отношении трех пере­численных моментов. Могут быть такие бизнесмены, чьи кратко­срочные планы полностью не зависят от фактических результа­тов инвестиций, и они ничего не будут платить за информацию, имеющую отношение к результатам капиталовложений. Другие могут быть очень заинтересованы в том, чтобы узнать каков будет результат их инвестиций через несколько лет. Подобные разли­чия между людьми в их отношении к стоимости денег в зависи­мости от времени и наличия риска убеждают, что поскольку име­ется рынок обмена информации на деньги, то такой обмен будет иметь место.
Существует множество методов планирования инвестиций, ис­пользуемых в различных формах, однако практически все они основаны на одном из описанных ниже методов. Наиболее ши­роко при принятии решений об инвестициях применяется метод «окупаемости». Вычисляется время, необходимое для покрытия первоначальных вложений и этот показатель сравнивается с мак­симальным периодом окупаемости. Например, инвестиции в 1 млрд. рублей, приносящая 250 млн. рублей в год. будет иметь срок окупаемости 4 года. К сожалению, окупаемость не является надежным показателем риска. Например, азартная игра казино имеет меньший период окупаемости, чем покупка сберегательных акций правительства, однако связана со значительно боль­шим риском.
Вторым наиболее популярным методом определения прибыль­ности инвестиций является прибыль на инвестированный капи­тал, которая выражается на средний доход, сделанный на сред­нюю инвестицию. Так как доход и инвестиции представляют собой обычные бухгалтерские показатели, при определении прибыли на инвестированный капитал не рассматривается стоимость денег с учетом будущего периода. Показатель прибыли на инвестиро­ванный капитал является очень ненадежным критерием оценки инвестиций. Обычной практикой является расчет прибыли на инвестированный капитал за первый полный год. Так как этот показатель имеет тенденцию к преуменьшению фактической при­были на инвестиции, то его использование приводит к ошибоч­ному выводу — отклонить вложения, которые на самом деле сле­дует принять.
Другие методы включают несколько показателей дисконтиро­ванного потока денежных средств. Эти показатели более надеж­ны, чем описанные выше. Так характерен метод чистой дискон­тированной стоимости, который при оценке инвестиций все более широко применяется в течение последних лет. Сейчас трудно най­ти фирму, в которой не использовался бы этот метод. В качестве первого шага при расчете чистой дисконтированной стоимости инвестиций осуществляют выбор ставки дисконта (процента). Вто­рой шаг состоит в вычислении эквивалентов дисконтированной всех потоков средств, связанных с инвестицией (после уплаты налогов) и суммы этих эквивалентов для получения чистой дис­контированной стоимости инвестиций. Чистая дисконтирован­ная стоимость инвестиций — это такой объем средств, который фирма может получать сверх стоимости инвестиций, сохраняя их безубыточность. Это также дисконтированная стоимость всех буду­щих доходов, когда доходы подсчитываются после капитальных затрат на инвестиции. Чистая дисконтированная стоимость — эта та сумма, которую фирма может получить сверх стоимости инве­стиции. Кроме того, это дисконтированная стоимость после вы­чета амортизационных отчислений.
Некоторые предпочитают использовать процентный показа­тель, который часто называют внутренней нормой рентабельно­сти. Для этого же показателя используются и другие названия: дисконтированный поток денежных средств, прибыль на капита­ловложения, индекс рентабельности, дисконтированная стоимость. Внутренняя норма рентабельности может быть определена как ставка дисконта, при которой дисконтированная стоимость всех потоков денежных средств равна нулю. Такое определение может быть применено для вычисления внутренней нормы рентабель­ности инвестиций. Этот показатель характерен при использова­нии метода проб и ошибок. Если доходы и инвестиции правиль­но оценены с учетом зависимости стоимости денег от времени, то прибыль на капиталовложения в каждом году будет равна внут­ренней норме рентабельности инвестиции. Из метода внутрен­ней нормы рентабельности вытекает правило, которое состоит в том, что все инвестиции, имеющие внутреннюю норму рента­бельности выше, чем требуемый доход, являются приемлемыми (в предположении, что потоки денежных средств такие же, как и при обычных инвестициях, то есть за одним и более периодами оттока денег следуют периоды притока).
Остановимся на характеристике источников капиталовложе­ний. За последние годы российская экономика понесла огромные потери. Чтобы восстановить утраченные позиции, необходимы большие капитальные затраты. Если они будут осуществлены, их взаимосвязь с инфляцией приобретет новый характер. Инфляци­онное действие инвестиций определяется составом и объемами их экономических источников. К ним относят амортизационный фонд, чистые накопления народного хозяйства (прибыль пред­приятий, прямые доходы бюджета), сбережения населения, эле­менты национального богатства (резервные, страховые и другие аналогичные фонды, выручка от реализации основных средств и товарно-материальных ценностей из запасов), эмиссия кредит­ных денег и иностранный капитал.
В организационно-финансовом отношении источники капи­таловложений подразделяются на собственные средства предприя­тий (амортизационные отчисления, выручка от реализации выбывшего имущества, мобилизация внутренних активов, нерас­пределенная прибыль и другие денежные накопления), заемные средства (кредиты банков, ссуды финансово-инвестиционных структур, средства от размещения эмиссии ценных бумаг пред­приятий, задолженность кредиторам), централизованные ресурсы (безвозвратные бюджетные ассигнования и льготные инвестици­онные государственные кредиты), иностранные инвестиции (вкла­ды в уставные фонды и покупка акций предприятий, кредиты зарубежных банков и международных организаций и средства отдельных граждан. На формирование внутренних источников инвестиций можно целенаправленно воздействовать методами государственного экономического регулирования (бюджетно-налоговой и амортизационной политикой, деятельностью денежно­го и фондового рынков, кредитной и эмиссионной политикой центрального банка). Эти источники образуют контролируемую по величине и направлениям движения массу финансовых ресур­сов. Их влияние на рост инфляции может быть полностью исклю­чено реализацией государственных программ структурной пере­стройки, определением приоритетов промышленной и инвести­ционной политики.
Привлечение иностранного капитала, пополняя национальный инвестиционный фонд, создает неоднозначные для экономики последствия. Во-первых, в отличие от зарубежных кредитов и зай­мов прямые иностранные инвестиции способны создавать до­полнительный производственный спрос на внутреннем рынке, помогая тем самым стабилизации хозяйственного и финансового положения страны. К тому же прямые иностранные инвестиции не связаны с увеличением внешнего долга государства. Во-вто­рых, внешние источники капитальных вложений контролируют­ся зарубежными партнерами. Они мало учитывают националь­ные интересы производства, стремятся передать иностранным фирмам производственные функции инвестирования (строитель­но-монтажные работы, установку и отладку оборудования). Такая практика ведет к сокращению внутреннего выпуска технологиче­ского оборудования, строительных машин и материалов, удельной занятости населения, что в конечном счете усиливает инфляцию. В-третьих, внешние источники инвестиций импортируют инф­ляцию из других государств через оплаченный зарубежными парт­нерами ввоз дорогостоящих видов оборудования и других мате­риальных ресурсов.
Источники финансирования инвестиций имеют производст­венное или непроизводственное происхождение. В первом слу­чае они формируются на основе создания валового внутреннего продукта, во втором — вступают в хозяйственный оборот страны, не будучи результатом этого процесса. К первой группе относят­ся все экономические источники капитальных вложений, кроме эмиссии кредитных денег и иностранного капитала. Образование данной совокупности финансовых средств связано с накоплени­ем и перераспределением между фондом потребления и фондом накопления денежной массы. Инвестирование за счет указанных источников не увеличивает и не уменьшает насыщенность рынка деньгами и не затрагивает темпов инфляции.
Эмиссия кредитных денег и иностранный капитал увеличива­ют денежную массу в обращении. Если в результате инвестиций прирост количества денег превысит совокупную потребность хо­зяйства в платежных средствах, то инфляция ускорится. Чем боль­ше доля и сумма источников непроизводственного происхождения в общем объеме капиталовложений, тем сильнее влияние по­следних на обесценение денег.
Амортизационный фонд представляет собой выраженную в де­нежной форме экономическую обязанность общества восстано­вить выбывшие основные фонды. Этот фонд — источник финан­сирования интенсивного пути обновления основных фондов. Уве­личение амортизационной составляющей обычно связывается с сокращением доли чистых инвестиций, привлечение которых сви­детельствует о переходе на экстенсивный путь развития. Опыт стран с рыночной экономикой показывает: самая низкая доля чистых инвестиций характерна для массового выбытия и обнов­ления основного капитала. В период же его расширяющегося накопления доля чистых инвестиций повышается. В результате периодического чередования этих процессов происходят соответ­ствующие изменения в доле чистых инвестиций в общем объеме капиталовложений; в абсолютном же выражении она постоянно снижается.
В условиях действующей амортизационной и налоговой политики государства амортизационный фонд, если его правильно пла­нировать, может стать основным источником финансирования обновления основных фондов. При средних нормах амортиза­ции, соответствующих средним срокам службы средств труда, и стабильных ценах на материальные ресурсы сумма реновационных отчислений совпадает со стоимостью основных фондов, используемых для замены. Амортизационный фонд- это весьма стабильный источник инвестиций. Его размер определяется объ­емом применяемых основных фондов, стоимостной оценкой средств труда и средней нормой реновации основных фондов. Но его возможности как фактора капитальных вложений зависят от устойчивости цен. Амортизационные отчисления налогом не облагаются. Однако и они подвержены действию инфляционных процессов и в случае длительного накопления обесцениваются, что ведет к их несоответствию восстановительной стоимости вы­бывающих основных фондов к моменту окончания нормативно­го срока службы.
Остановимся на особенностях инвестиционной сферы. В этой сфере формируются важнейшие структурные соотношения меж­ду накоплением и потреблением, накоплением и инвестировани­ем, инвестированием и приростом капитального имущества, затра­тами и отдачей инвестиций.
Инвестиции могут быть классифицированы по различным признакам. С точки зрения формы инвестиции могут быть от­несены к одной из трех групп: финансовым инвестициям; производственным инвестициям; инвестициям в прочие реальные активы.
Исходя из экономической сущности финансовых документов в их составе следует выделять ценные бумаги, выражающие от­ношения совладения (долевые ценные бумаги), ценные бумаги, опосредующие кредитные отношения (долговые ценные бумаги), производные фондовые инструменты. Долевые ценные бумаги (прямые и косвенные) являются более рискованными по сравне­нию с долговыми обязательствами, поскольку не предполагают гарантированного дохода (за исключением привилегированных акций), однако они привлекают инвесторов возможностью полу­чения повышенного дохода, который может складываться из суммы дивидендов и прироста капиталов, вложенных в акции, вследствие повышения их цены. Благодаря более высокой доход­ности акции обеспечивают лучшую защиту активов от влияния инфляции по сравнению с долговыми ценными бумагами.
К прямым долевым ценным бумагам относятся обыкновенные акции, которые свидетельствуют о том, что их обладатель высту­пает совладельцем общества, основанного на акциях. Косвенные долевые инструменты приобретаются инвестором путем участия в создании фонда средств, которые затем размещаются в иные виды инвестиций, то есть в формирование инвестиционного пор­тфеля. Особенностью сотрудничества с инвестиционным фондом является пассивность инвестора по отношению к процессу фор­мирования инвестиционного портфеля.
К долговым ценным бумагам относятся депозитные сертифи­каты, облигации, государственные и муниципальные ценные бумаги, векселя, прочие формы обязательств, выпускаемые юри­дическими лицами. Данный вид инвестиций характеризуется фик­сированной ставкой дохода.
Производственные инвестиции выступают в двух основных ви­дах: вложения в создание и развитие других предприятий, а также в развитие собственной деятельности — воспроизводственные ин­вестиции. Они могут осуществляться в форме кредитования, либо в форме финансирования инвестиционного проекта. Такой про­ект в отличие от финансирования представляет собой отноше­ния, основанные на условиях срочности, возвратности и плат­ности.
Финансирование инвестиционных проектов подразумевает установление между поставщиком и потребителем ресурсов не­сколько иных отношений, нежели при кредитовании. Прежде всего, финансируя проект, инвестор приобретает права уча­стия в создаваемом предприятии или в уже существующем. Право долевой собственности инвестора на имущество предприя­тия может быть закреплено паем или определенным количест­вом акций. При этом он приобретает все права, которыми по закону наделяются участники и акционеры предприятия, в том числе и на получение прибыли, В долгосрочных производст­венных инвестициях выделяются два основных направления — долевое участие в производственной деятельности хозяйствую­щих субъектов и вложения в создание межхозяйственных пред­приятий.
Частным случаем производственного инвестирования являет­ся лизинг. При этом финансово-кредитное учреждение осущест­вляет вложения в приобретение объектов лизинга, передает их лизингополучателю на определенный срок и получает доход в ви­де процентов по лизингу, состоящих из собственно арендной пла­ты, лизинговой маржи и рисковой премии. Стержнем любой лизинговой сделки является кредитная операция. Особенность лизинговых операций заключается в том, что с одной стороны ли­зинг представляет собой вложения средств на возвратной основе в основной капитал. При этом выполняются условия срочности, возвратности и платности. С другой стороны, участники сделки оперируют с капиталом не денежной, а производственной фор­мы. Поэтому лизинговую операцию можно определить как про­изводственную по форме и кредитную по содержанию, т.е. ей присущ долговой характер.
Заметим, что масштабы развития лизинга в мире впечатляют. Так в 1995 году объем лизинговых контрактов в США составил около 130 млрд. долл., в Европе — 123,5 млрд. долл., в Японии — 39 млрд. долл. Естественно, что Россия не может и не должна оставаться в стороне от высокоэффективного инвестиционного лизингового бизнеса. Наше правительство стремится сейчас при­влечь 15 млрд. долл. инвестиций в техническое перевооружение предприятий. Около 3-4 млрд. долл. пойдет через лизинг. Эта пропорция апробирована в мировой практике (доля лизинга в инвестициях в Великобритании составляет 30 процентов, в дру­гих европейских странах — 15-17 процентов).
Основное содержание инвестиционных проектов принято обя­зательно отражать в бизнес-планах, где прежде всего дается развер­нутая характеристика инициатора инвестиционного проекта — предприятия, которое предполагает использовать объекты, создан­ные в результате реализации инвестиционного проекта. Главное здесь — финансовая состоятельность инициатора проекта, устой­чивость его деятельности и обеспеченность собственным имуще­ством предоставляемых инвестиционных кредитов.
В бизнес-плане дается развернутое обоснование привлека­тельности продукции: ее преимущества перед аналогами, соот­ветствие экологическим стандартам, возможности занять определенную нишу на рынках. Показывается возможность предприятия удержать определенную долю рынка данного вида продукции. Для этого приводятся сведения о доле на соответст­вующих рынках основных конкурентов и средних ценах их про­дукции, показываются рыночные стратегии предприятия по получению преимуществ на рынках: гибкая система ценообразо­вания, использование разнообразных каналов сбыта, реклама товара, схема кредитов и скидок оптовым покупателям, сервис­ное обслуживание и др.
На основе этого определяются проектный годовой выпуск про­дукции, цена единицы продукции и ее рентабельность, а также объем и структура финансовых средств, необходимых для реали­зации проекта. С учетом того, что поступления и платежи долж­ны быть выполнены в текущих ценах, особое внимание следует уделять прогнозным оценкам инфляции по различным составля­ющим затрат и поступлений. Кроме того, целесообразно использо­вать сценарные подходы для оценки параметров, соответствую­щих оптимистическим и стандартным условиям реализации проекта. При необходимости использования заемных средств в бизнес-плане приводятся расчеты сроков окупаемости проекта и порядок расчетов по предоставляемым кредитам. В случае, когда сроки окупаемости по проекту превышают приемлемую для инвестора величину, предусматриваются специальные обязатель­ства со стороны инициатора проекта.
В условиях недостатка средств для инвестиций предприятия вынуждены жертвовать частью самостоятельности, привлекав внешние финансовые ресурсы с помощью продажи части своих акций. Таким образом возникают предпосылки создания интег­рационных структур, которые легче всего могут быть созданы на базе заинтересованности будущих партнеров либо в доходах, ли­бо в непосредственных результатах деятельности. Предприятие-инвестора может заинтересовать:
• получение контроля над предприятием, в которое осуществляются инвестиции;
• возможность повлиять на инвестиционный проект таким об­разом, чтобы получаемая продукция соответствовала перспектив­ным потребностям инвестора;
• возможность навязать параллельно с инвестированием дого­вор о долгосрочной кооперации или других формах длительного сотрудничества;
• повышение доходности временно свободных финансовых ре­сурсов предприятия;
• снижение издержек производства и реализации продукции в рамках производственно-сбытовой структуры, повышение кон­курентоспособности продукции.
Для финансовых структур стимулами к образованию интегра­ционных структур могут стать:
• возможности получения устойчивого дохода на вложенный капитал;
•управление процессами капитализации (при приобретении контрольного пакета акций) и повышения на этой основе курсо­вой стоимости принадлежащих инвестору акций;
• возможности доступа к операциям в свободно конвертируе­мой валюте.
Для предприятия, в которое осуществляются инвестиции:
• уменьшение налогообложения за счет разных форм совмест­ной деятельности;
• наличие гарантированного рынка сбыта для части продукции;
• повышение конкурентоспособности продукции и увеличение ее выпуска за счет преобразований производства;
• повышение уровня рентабельности производства. В настоящее время в России интеграционные процессы осу­ществляются лишь в узком спектре областей бизнеса. Это:
• экспортно-ориентированные производства с конкурентоспо­собной продукцией;
• новые высокоэффективные производства по выпуску поль­зующейся повышенным и устойчивым спросом продукции;
• сфера снабжения и сбыта — осуществление функций синди­катов в сочетании с параллельным объединением других инфра­структурных подразделений и финансовых ресурсов участников.
При переходе к рынку важно создать условия для возникнове­ния недостающих финансовых механизмов и организационных структур, в первую очередь, формирования крупных корпораций и концернов. Они станут базой крупных межкорпоративных струк­тур, включая финансово-промышленные группы (ФПГ). Как показывает опыт развитых стран, ФПГ обеспечивают устойчи­вость экономики и позволяют решать проблемы инвестиций. Это особенно актуально для России, поскольку именно сфера инве­стиций подверглась наибольшему разрушению в ходе экономи­ческих реформ. Особенно это важно для регионов, где в структу­ре производства преобладают инвестиционные отрасли (ТЭК, металлургия, химико-лесной комплекс и др.) и конверсируемые производства. ФПГ могут стать у нас важнейшими средством реализации государственной селективной структурной политики. Че­рез эти крупные интегрированные структуры государству легче проводить специальную промышленную политику, защиту внут­реннего рынка о конкуренции со стороны иностранных фирм, регулировать в разумных пределах конкуренцию внутри страны на базе снижающихся издержек и роста капиталовложений.
Все, отмеченное выше налагает свой отпечаток на целенап­равленное бизнес-планирование, где для привлечения инвести­ций следует внести в структуру плана некоторые коррективы. Прежде всего, на первом этапе переговоров с инвестором можно использовать не полный бизнес-план, имеющий значительный объем, а его сжатый вариант. Сокращенный план, как правило, сохраняет основные черты полного, но значительно короче (4—5 страниц вместо 40—50). При заинтересованности инвестора со­кращенный план дополняется развернутым.
Что касается отдельных разделов бизнес-плана, то важное зна­чение имеет составление краткого резюме. Не исключено, что будущий инвестор, к которому собирается обратиться фирма, по­лучает множество предложений о сотрудничестве, читает десятки бизнес-планов, поэтому резюме должно дать краткий обзор сущности делового предложения, способного привлечь внима­ние инвестора и стимулировать его к дальнейшему ознакомле­нию с бизнес-планом. Чтобы достичь оптимального результата, предпочтительно готовить резюме после того, как проведена ра­бота над остальными разделами бизнес-плана. В резюме следует включить по 2—3 предложения из каждого раздела и несколько наиболее ярких цифровых данных. При составлении бизнес-плана для привлечения инвестиций особую роль играет предоставление статистической информации. Она должна быть представлена в наиболее удобной форме, то есть в виде таблиц и графиков и подтверждена ссылками на источники или авторитетными вы­сказываниями экспертов. Если в бизнес-плане речь идет о про­дуктах, желательно приложить к нему рисунок, фотографию то­вара или рекламный проспект. Если же говорится об оказании услуг, то надо дать понять, что будет обеспечиваться бизнесом, а в этом случае лучше помогают диаграммы. Кроме того, может оказаться полезным предоставление списка потребителей, кото­рые знакомы с товарами или услугами и способны дать о них положительный отзыв. Подобные свидетельства могут быть пред­ставлены в виде отчета или включены в приложение к плану.
При составлении бизнес-плана важно удержаться от одной очень серьезной ошибки — приукрашивания действительности. Если фирма хочет утвердиться в отрасли надолго и всерьез, то ни в коем случае нельзя поддаваться соблазну преувеличить собст­венные достоинства, умолчав о недостатках или выставляя напо­каз мнимые слабости конкурентов. Возможно, руководство ком­пании и сможет ввести в заблуждение будущих партнеров и ему не придется отвечать за неудачное использование полученных средств. Однако не исключено, что за такими предпринимателя­ми закрепится репутация непрофессионалов, или, хуже того, об­манщиков. Тогда получение новых кредитных ресурсов окажется гораздо более трудным и дорогим делом. Поэтому лучше оцени­вать конкурентов предельно трезво, указывая на те реальные про­белы в их стратегии, которые открывают для фирмы дорогу к успеху. Только в этом случае компании гарантировано уважение со стороны инвесторов и более высокие шансы на получение капиталовложений.
Существует и еще одна потенциальная опасность, подстерега­ющая фирму и разработанный ею план. Невозможно стопроцен­тно гарантировать, что составленный план попадет исключитель­но добросовестному инвестору. Он может попасть в руки конку­рентов или просто нечестных людей, цель которых — получение хорошо проработанной и подготовленной деловой информации, за пользование которой они и не собираются заплатить. В насто­ящее время большое количество зарубежных фирм охотятся за идеями и научно-исследовательскими работами, которые прово­дились на территории России и СНГ и осуществляются сейчас. Высокий уровень научных исследований и конструкторских раз­работок российских ученых широко известен и признан во всем мире. Такими сведениями интересуется и российская мафия. По­этому есть большой шанс, что бизнес-план фирмы будет исполь­зован независимо от нее и не в ее интересах. Это усугубляется несовершенством российского законодательства об авторских пра­вах и защите информации, а также общей неразберихой на оте­чественном рынке информации.
Чтобы избежать несанкционированного использования бизнес-плана, целесообразно, приводя в документах расчеты и цифро­вую информацию, не вдаваться в подробные описания техноло­гии, оборудования, процесса изготовления продукции. То есть информация, представленная в плане, должна быть убедитель­ной, серьезной, но вместе с тем разумно дозированной. Также важно отразить степень правовой защищенности вопросов, рас­смотренных в проекте, то есть упомянуть о наличии патентов, лицензий, «ноу-хау» фирмы и способах его защиты. Можно в конце бизнес-плана указать перечень должностных лиц, которые имеют право разрешить ознакомиться с ним прочим лицам. Это делается, если документация представляет особый интерес и же­лательно предотвратить утечку информации. Что касается времен­ных рамок планирования в целях привлечения инвестиций, то чем конкретнее временной аспект будет отражен в бизнес-плане, чем точнее будут определены сроки выполнения тех или иных обязательств, тем больше доверия вызовет план у инвестора.
Необходимо также отметить, что привлечение инвестиций ко­нечно является одной из важнейших функций бизнес планирования, однако чтобы убедить инвестора, партнера вложить сред­ства в проект, необходимо тщательно, критически проработать бизнес-план с учетом вышеперечисленных рекомендаций, пред­ставить убедительную и обоснованную статистическую информа­цию. При составлении плана с целью привлечения инвестиций желательно обратиться за помощью в консалтинговые фирмы, или воспользоваться специальными компьютерными программа­ми. Опыт показывает, что расплата за некачественный бизнес-план слишком высока и не оправдывает сэкономленных при его составлении средств.
 
Скачать в формате  Word