Оценка риска и страхование

 
Скачать в формате  Word
 
 
Оценка риска и страхование

Полученные в ходе реализации данного проекта результаты в силу ряда причин (как объективного, так и субъективного ха­рактера) могут отклоняться от приведенных в настоящем биз­нес-плане прогнозируемых значений основных показателей де­ятельности. Прежде всего этому будут способствовать факторы неопределенности и риска, которые объективно присутствуют в процессе осуществления деятельности. При этом чем больше от­даленность во времени с момента составления прогноза, тем более сильное воздействие на амплитуду указанных отклонений они могут оказать. Поэтому для предприятия важно определить и постоянно отслеживать не только конкретное значение, но и некоторую область возможных состояний результирующего по­казателя (прибыли или валовых доходов), обозначенную грани­цами допустимого, критического и катастрофического риска. В целях наглядности и упрощения процедуры анализа зон риска обратимся к графическому методу.
Движение линии прибылей/убытков за исследуемый пери­од вправо на оси ОД свидетельствует о том, что как верхняя (а), так и нижняя (B) границы риска в каждый последующий пери­од увеличиваются. Однако темпы прироста валовых доходов и чистой прибыли в несколько раз опережают темп прироста критических величин. Об этом свидетельствует и угол наклона прямых 1, 2, 3 к оси ОД (оси валовых доходов). Для получения одной и той же суммы чистой прибыли в разные периоды необ­ходима будет разная сумма валовых доходов, причем после прохождения интервала ф она с течением времени будет сни­жаться.
Приведенное графическое изображение характеризует сни­жение степени риска и рост абсолютной продолжительности зоны допустимого риска {а; В} в ходе осуществления проекта. За период 1999—2000 гг. возрастают вероятность и размеры получения как дополнительной прибыли при выходе за ниж­нюю границу риска, так и убытков при выходе за верхнюю гра­ницу. С учетом этого предприятию следует до-конца реализа­ции данного инвестиционного проекта воздержаться от реали­зации любых других проектов, имеющих высокую степень риска.
Поскольку лизинговые платежи и проценты по ним пога­шаются за счет валовых доходов, в ходе оценки риска имеет смысл оценить вероятность получения предприятием валовых доходов. При определении вероятности был использован ряд методов, позволяющих с достаточной степенью точности оценить ее значение: экономико-математический, игровое мо­делирование, метод аналогий, экспертных оценок. Вслед­ствие отсутствия достаточно большой выборки данных по од­нотипным проектам и длительности временного интервала статистический метод при оценке риска данного проекта не применялся. Обобщение полученных результатов позволило обозначить вероятность получения предприятием доходов следующими величинами: в 1999 г. — 0,94, в 2000 г. — 0,91, в 2001 г. — 0,87.

Основное влияние на величину вероятности при ее оценке оказывали факторы: инфляция, кредитная и налоговая поли­тика государства, политика формирования цен на товары, ус­луги и т.д. Среди основных внутренних факторов были выделе­ны: кадровая политика предприятия в части обновления кад­рового потенциала и низкого уровня средней заработной пла­ты, возможные просчеты коммерческой службы предприятия при оценке эффективности отдельных сделок, ненадлежащее соблюдение технических условий эксплуатации закупаемого оборудования.
Снижение значения коэффициента вероятности к 2001 г. обусловлено увеличением воздействия в неустойчивой изменя­ющейся внешней среде тех факторов, учесть влияние которых на нынешнем этапе нет возможности. Распределение величи­ны доходов с учетом вероятности их получения, соответствен­но, будет следующим: 1999 г. — 24263 млн. р., 2000 г. — 29906 млн. р., 2001 г. — 36476 млн. р.
Таким образом, рассчитанные значения валовых доходов с учетом вероятности их получения для каждого года осущес­твления проекта попадают в зону допустимого риска (меньше прогнозируемой величины, но больше критической). Следо­вательно, полученной суммы валовых доходов в каждом пери­оде будет достаточно как для погашения всей суммы лизинго­вых платежей, так и для уплаты остаточной стоимости обору­дования.
При выборе варианта реализации инвестиционного проекта проводилось сравнение варианта приобретения оборудования на условиях предоставления финансового лизинга с вариантом получения долгосрочного кредита под закупку оборудования. Так, при получении кредита в сумме 13224 млн. р. на пять лет (максимальный срок) под 40 % годовых общая сумма выплат за пять лет оценивается в размере 28057 млн. р., в т.ч. за 1999—2001 гг. — 20433 млн. р.
В то же время сумма чистой прибыли, из которой произво­дится уплата долгосрочных кредитов и процентов за их ис­пользование, составит только 16729 млн. р. Следовательно, по­лученная предприятием чистая прибыль обеспечит возмож­ность закупки оборудования в меньшем объеме, чем на услови­ях предоставления финансового лизинга, что для предприятия является экономически нецелесообразным. Кроме того, вари­ант долгосрочного кредита более растянут во времени, что при прочих равных условиях увеличивает степень неопределеннос­ти достижения желаемых результатов и целевых ориентиров.
При разработке мероприятий по снижению негативных проявлений (потерь) в ходе осуществления рассматриваемого проекта были учтены следующие положения:
1) на начальных этапах проекта основной риск его осущес­твления приходится на четкое формирование и строгое соблю­дение договоренности с фирмой-поставщиком и банком в части условий, сроков поставки и расчетов, ответственности сторон, ограничения форс-мажорных обстоятельств, снимающих от­ветственность с партнеров по проекту;
2) поскольку возможности погашения задолженности по лизингу обусловлены получением достаточной величины вало­вых доходов, то все факторы, влияющие на динамику валовых доходов и издержек обращения предприятия, являются соот­ветственно и факторами риска проекта.
Исходя из этого, основными мероприятиями по снижению степени риска можно назвать:
1) дальнейшая разработка всех рассмотренных выше аль­тернативных вариантов поставки оборудования другими фир­мами на случай изменения ситуации на рынке или невыполне­ния обязательств по поставке избранной фирмой;
2) заключение договора бесплатного технического обслужи­вания оборудования в течение гарантийного срока;
3) страхование оборудования, взятого в лизинг, от всех ви­дов риска посредством заключения договора страхования со страховой компанией Белингосстрах (с максимальным страхо­вым процентом до 1 % в год);
4) постоянное приоритетное пополнение страхового фонда предприятия за счет чистой прибыли, остающейся в его распо­ряжении;
5) ориентация кадровой политики предприятия на создание резерва руководящих работников и расширение границ специализации каждого сотрудника предприятия с целью обеспече­ния взаимозаменяемости любого члена трудового коллектива на любом рабочем месте;
6) расширение круга поставщиков одной и той же товарной группы за счет фирм, действующих в других областях респуб­лики, чему в значительной степени способствует наличие соб­ственного автотранспорта;
7) диверсификация деятельности: открытие собственного производства мясных полуфабрикатов, хлебобулочных и кон­дитерских изделий;
8) расширение рынка за счет открытия нового мини-мага­зина по ул. Почтовая, 9, прибыль от деятельности которого бу­дет выступать в качестве страховой суммы по всем платежам;
9) ускорение оборачиваемости оборотных средств в части минимизации остатков денежных средств на счетах предприя­тия и в кассе;
10) проведение мероприятий по постоянному снижению размеров потребляемых энерго- и водных ресурсов;
11) постоянное проведение экономического анализа в целях отслеживания динамики оборачиваемости и финансового сос­тояния предприятия и разработки мероприятий по укрепле­нию последнего.